近期，科技圈又喜提一瓜：10月29日，英国金融时报报道中提到，字节跳动(ByteDance)考虑最快在明年一季度于香港上市。而对此消息，字节跳动只是回应“报道有误”。但是并未说明，到底是上市地点有误、上市时间有误，还是整个消息有误。
这种模棱两可的“官方”话术，难免会引得吃瓜群众自己发挥。
有媒体就在报道中提出，字节跳动选择赴港上市，而非赴美上市。其关键，可能跟美国议员对字节跳动麾下短视频应用TikTok的数据安全安全问题、平台内容审核规则问题等相关质疑不无关系。
不过，即便回到香港上市，英国金融时报同步提出，他们(字节跳动)仍然需要解决美国投资者的担忧。
而将时间线再拉长可以发现，字节跳动近年来可谓被频频“上市”!18年7月，华尔街日报报道字节跳动考虑以450亿美元的估值在香港IPO;时隔一个月，英国金融时报报道字节跳动希望在明年上市。而进入2019年，字节跳动上市的新闻更是频频见报，2月时候香港南华早报还称，字节跳动或将在上海证劵交易所科创版上市。到7月华尔街日报传出字节跳动在筹备上市工作，不到3个月，字节跳动“又一次”要转战香港上市。
“字节跳动上市”消息一波跟着一波，这姨妈式的频繁操作背后，还有从上海证劵交易所到赴港上市。而在字节跳动常年不变的“不确定”回应背后，或许隐藏着其对上市遥遥无期的恐慌。
“算法推荐”吹起了风口上的字节跳动
在互联网的巨头修成道路中，既有顺水推船，也有逆水行舟。
纵观字节跳动的发展和当下境况，实际上在吃下4G和下沉市场的移动互联网红利后，现在进入了逆水行舟的关键节点，不进则退!
字节跳动的恐怖崛起，是以今日头条的信息流模式起家。“智能推荐”吹着字节跳动成为在风口上起飞的猪，随后又抓住了短视频契机，以抖音为代表的“kill time”产品迅速抢占了绝大部分的用户时间。
字节跳动麾下以今日头条、抖音等APP工厂，以算法构筑信息茧房挖掘了巨大的用户流量红利。但是问题是，这些红利是有尾期的。
进入2019年，移动互联网用户几近触顶。QuestMobile中国移动互联网2019半年大报告：Q2全网用户净降200万，时长红利也即将见顶。无独有偶，张一鸣也在一次发言中提到，今日头条正在艰难度过1.8亿DAU增长瓶颈期，如果没有搜索场景的拓展和优质内容，今日头条的增长空间可能只剩下4000万DAU。
引以为傲的模式或成IPO难题
可以说，移动互联网大潮尾期冲击下，字节跳动的APP工厂的用户增长已经难以突破。而在字节跳动蒙眼狂奔的崛起中，当下也不得不为曾经的业务弊端买单。
今日头条系app中，曾经被作为当红辣子鸡的“内涵段子”被永久关停，除此之外，抖音中更是频频惊现危险视频、低俗内容等，低审核门槛不断挑战监管底线。此前就有人民日报发声：犯了改，改了犯，这样的道歉未免太廉价。而在今日头条中，内容低俗已经成为其最大难题，更是引得人民日报四连批：当心“尖叫效应”与“信息茧房”。
字节跳动类为了壮大自身，不断挑战监管底线，从前几年起就从未停止。但这种简单粗暴的模式直接复制到创新业务身上后，却是境遇却已不复当年。
在抖音平台中，抖音烤虾的真相曝光，一度揭开披着滤镜外衣的“抖音式电商”;做搜索创新业务旨在抢食百度业务，却被曝光搜索未成竞价先行;近期，今日头条中又再次惊现侮辱英烈新闻。
回顾以往，曾经的不择手段或许可以让字节跳动横行无忌拿下市场。但现在字节跳动不止自家后院起火，海外市场扩展中也经常碰壁。
在此次突如其来的“上市”言论中，就有媒体揭底：多位美国议员对TikTok的数据安全问题、平台内容审核规则问题存疑。今年4月，印度队停止下载TikTok下载给出理由：散播色情信息，危害儿童健康。今年2月，美国联邦贸易委员会(ETC)以违反儿童隐私为由，对TikTok作出570万罚款。今年7月，英国卫报报道英国当局正在分析调查抖音短视频国际版TikTok存储儿童个人信息的情况。
对字节跳动而言，其算法模式或者低门槛审核迎合了一众用户的趣味，却也在无形中滋生了低俗、隐私等诸多问题。在字节跳动快速发展中，这种模式捷径成就了其快速发展，但是等发展到一定阶段，却也成为其最大难题。
可以说，成于斯，或许也败于斯。
千亿赌局如刀架脖子，资本无耐心，亦无仁慈
在IPO之后，字节跳动最大的一个瓜，还有其资本的千亿对赌。
2018年，字节跳动对投资者称2018年营收为500-550亿人民币，而2018年也不过才勉强完成指标。2019年，根据媒体报道字节跳动定了“至少1000亿元”的全年营收指标。
对于字节跳动而言，2019年是尤为关键的一年。有媒体在此前就提出，尽快字节跳动一直对IPO三缄其口，但国际风投和PE机构的集中程度，说明这家公司需要迫切向资本市场证明其营收的增长潜力。
但是，虽然字节跳动立下了军令状，却不能忽视客观的广告业务增速低于预期的赤裸现实。当下中国市场流量和人口红利见顶，字节跳动旗下整体头条系的用户增长也明显呈现疲态。根据数据显示，2018年前三季度，今日头条、西瓜视频、火山视频等的用户使用时长都出现了负增长。
此前自媒体人半佛仙人在《字节跳动的敌人只有时间》文章中提到，一亿美金的估值，对应的是资本的扶持，而千亿美金的估值，对应的是资本拿着刀架在脖子上步步紧逼。“2018年头条的销售KPI没有完成，2019年有double了KPI，外表光鲜之下，内部压力非常大”。
“巨头之路，如逆水行舟，不进则退，退则是死”。
现在，摆在字节跳动面前的，是又一波的“上市”言论。而摆在头条面前的客观现状，仍是需要给资本讲述全新的故事。而当下其业务流量故事已经说不下去，那么头条全新的商业故事又在哪里?
或许，在一次又一次的“被上市”背后，是头条难以说服资本成功IPO的遥遥无期。而即便未来，或许会成功上市，字节跳动如何重塑自身的商业模式和逻辑，还以用户一个健康良性的网络生态，或许才是企业持续发展的根本。