汹涌新闻见习记者 吴雨欣
阿里巴巴正式赴港上市的招股文件发布。
11月13日晚间，阿里巴巴集团（NYSE:BABA）在香港联合买卖所网站提交合计661页的开始招股文件（聆讯后材料集），阿里巴巴表明，正根据香港上市规矩第19C章寻求在联交所主板上市。股份在联交所主板上市的联席保荐人，即中金公司和瑞信。
在招股书中，阿里巴巴表明，此番募资将大大都都用在驱动用户增加及提高参加度，将持续在数字经济体中拓宽并供给广泛的产品和服务。
招股书未发表阿里巴巴在港上市方案融资额。此前有说法称，阿里此番在港股上市方案征集资金规划在100亿-150亿美元。外界普遍以为，阿里巴巴有望于11月26日在港交所敲钟。
除了募资用处，招股书还发表了阿里巴巴的股权成果，商业地图，并进行了危险提示。
募资大大都都用在驱动用户增加及提高参加度
关于阿里来说，这次赴港上市可谓一次回归。
2012年，阿里巴巴的B2B事务在港股主板上市5年后宣告退市。尔后阿里巴巴集团曾寻求赴港上市，但终因同股不同权问题遭受停滞。2014年9月，建立15周年的阿里巴巴在纽交所上市，创下了美股最大IPO记载。失掉阿里的干交所随后修订上市规矩，答应同股不同权的公司赴港上市。现在，总算迎来阿里巴巴的回归。
阿里巴巴并未在招股书中发表在全球出售股份的数据，包含世界出售股份数目、香港出售股票数目。
根据招股书，到终究实践可行日期，阿里巴巴已发行股本为208.8678亿股（已反映拆股）。在同步调整美国存托股与股份的比率后，每股美国存托股代表陈腔滥调股份。阿里巴巴此前举行的年度股东大会上现已赞同拆股方案（一拆八），拆股已于7月30日收效。
阿里巴巴每股美国存拖代表陈腔滥调股份。
关于本次IPO所募资金用处，阿里巴巴表明，将大大都都用在驱动用户增加及提高参加度，将持续在数字经济体中拓宽并供给广泛的产品和服务，持续经过我国抢先的线上视频渠道优酷及一系列其他分发和内容渠道，来打造数字媒体及文娱服务。阿里巴巴将持续施行新零售事务，为此持续在云核算技能、供应链办理体系和营销体系进行投入。
到2019年6月30日，阿里巴巴集团经过约710家在我国建立的子公司和并表实体，以及约530家在其他几个国家和地区建立的子公司和并实体开展事务运营。
阿里巴巴商业地图
软银仍是最大股东，马云持股6.1%
阿里最新的股权结构也取得发表。
招股书显现，到终究实践可行日期，软银实益具有阿里巴巴集团约25.8%已发行在外股份，是阿里巴巴最大股东。本次全球出售完成后，软银将坚持其最大股东位置。到终究实践可行日期，马云和蔡崇信别离实益具有阿里巴巴集团约6.1%和约2.0%已发行在外股份。阿里巴巴集团董事和高档办理人员(包含马云和蔡崇信)合计具有阿里巴巴集团约9.0%已发行在外股份。
到美东时刻11月13日16时，阿里巴巴市值4751亿美元。以马云在阿里巴巴6.1%的持股核算，他所持股份的市值高达289.811亿美元（约合2034.6761亿元人民币）。当然，马云的财物布局还不止这些。11月7日，福布斯2019年度我国富豪榜发布，马云以2701.1亿元的财富值连任第一。
软银仍是最大股东，马云持股6.1%。
招股书显现，阿里巴巴集团与马云、蔡崇信、软银及Altaba签署表决协议，其间软银，Altaba赞同，只需软银具有阿里巴巴集团发行在外股份的至少15％，则他们在各年度股东大会上应就其股份免除支撑阿里巴巴合伙。投票协议还达到一致，软银有权向董事招集一名董事，直至软银持股份额超越阿里巴巴集团发行在外股份的15％。
值得重视的是，阿里巴巴集团的美国存托股将持续在纽交所上市并买卖，每一份美国存托股代表陈腔滥调普通股。此次上市完成后，阿里巴巴集团香港上市股份与纽交所上市的美国存托股将可相互转化。有说法称，阿里巴巴集团将成为首个一起在我国香港和美国纽约两地上市的我国互联网公司。
阿里开展规划和商业地图
在招股书中，阿里巴巴集团也发表了最新的商业地图。
到2019年6月30日的12个月期间，阿里巴巴数字经济体我国用户有9.6亿；全球年度活泼顾客8.6亿，其间我国消费事务年度活泼顾客7.3亿，世界年度活泼顾客1.3亿；到2019年3月31日的12个月期间，阿里巴巴GMV达5727万亿元人民币；到2019年6月30日的12个月期间，阿里巴巴收入4108亿元人民币；非公认会计准则净利润1043亿元人民币；自在现金流1045亿元人民币。
阿里巴巴收入首要构成，天猫淘宝收入占比超六成。
现在，阿里巴巴的首要事务包含中心商业、云核算、数字媒体及文娱、立异事务四块。其间，中心商业事务为阿里巴巴最首要的收入来历，2019财年共完成收入3234亿元，占总营收份额为85.82%。
在中心商业中，以淘宝与天猫为主的我国零售商业事务收入最高，财报显现，在2019年4月1日至2019年6月30日的三个月间，阿里巴巴约有66%的收入来自于我国零售商业事务。
招股书显现，阿里巴巴到2019年9月30日三个月的收入为人民币1190亿元（166.51亿美元），相较2018年同期增加40％。 收入增加首要由我国零售事务及阿里云的微弱收入增加所驱动。
除了发表财政数据之外，阿里巴巴还在招股书中展现了自己的商业地图。其间，中心商业包含我国零售商业事务（首要为淘宝与天猫）、跨境及全球零售商业事务（天猫海外、考拉、速卖通以及东南亚，土耳其，巴基斯坦等国家和地区的电子商务渠道）、我国批发商业事务（1688.com与零售通）、跨境及全球批发商业事务（alibaba.com）、物流服务事务（菜鸟网络）、生活服务事务（饿了么、口碑、飞猪）。中心商业事务之外，阿里巴巴的事务还包含了云核算事务（阿里云）、数字媒体及文娱事务（优酷、UC浏览器、阿里影业)以及立异事务（高德、钉钉、天猫精灵）。
阿里巴巴全体事务和数字经济体取得的规划。
马云操控蚂蚁金服约50％投票权
因为蚂蚁金服股权收益的注入，阿里巴巴第二财季净利润激增。
到2019年9月30日的2020财年第二季度财报，第二财季归属普通股股东净利润为725.40亿元，同比增加262.1%，包含了收到蚂蚁金服33％股权后承认的收益692亿元。
本年9月，阿里巴巴和蚂蚁金服在2018年2月达到的股权改动协议落地。阿里巴巴集团宣告已收到蚂蚁金服33%的股份。2018年2月1日，阿里巴巴与蚂蚁金服联合宣告，根据2014年两边签署的战略协议，并经阿里巴巴董事会赞同，阿里巴巴将经过一家我国子公司入股并取得蚂蚁金服33%的股权。
在招股书中，阿里巴巴发表了更多与蚂蚁金服的协作细节。招股书显现，阿里巴巴依靠付出宝为阿里巴巴的买卖商场供给绝大部分付出服务和一切担保买卖服务，但阿里巴巴并不持有付出宝的大都股权或操控权。
依照阿里巴巴与蚂蚁金服、付出宝之间的长时间商业协议，付出宝按优惠条款向阿里巴巴供给付出服务。2011年，马云全资具有的君瀚和君澳成为蚂蚁金服的两个首要股东。因而，经过行使君瀚和君澳的投票权，马云持续操控着蚂蚁金服约50％投票权权益。
不过，据证券时报网报导，马云已向董事会作出许诺：他有意逐步削减且随后束缚他在蚂蚁金服的直接及直接经济利益（不包含公司在蚂蚁金服中持有的股份），直至前述经济利益所占份额不超越他及他的相关方在紧接公司初次揭露发行前持有的公司权益，且前述经济利益的削减不以马云及其任何相关方从中取得任何经济利益的方法进行。
对此，蚂蚁金服方面人士回应汹涌新闻记者称，马云向董事会作出的许诺是则旧信息，于2014年赴美上市发表。
近70页的篇幅发表危险要素
在招股书中，阿里巴巴用近70页的篇幅，向出资者提示或许存在的危险。
招股书内所发表的相关危险均与阿里巴巴事务和职业相关，比方，假如不能保护阿里巴巴数字经济体的受信赖度，名誉和品牌将或许遭受严峻危害；近年来，阿里巴巴收买并出资了很多且多样的事务、 技能、服务和产品，还或许不时有一些正在进行且尚待满意交割条件的出资和收买买卖；可变利益实体权益持有人、董事及高档办理人员或许与阿里巴巴存在潜在利益抵触；假如付出宝的服务遭到任何束缚、束缚、削减或降级，或因任何原因无法供阿里巴巴或用户运用，阿里巴巴的事务或许会遭到严峻晦气影响，等等。
在危险提示中，阿里巴巴还提到了，近年来我国经济增速放缓，以及地缘政治和买卖抵触等潜在抵触，都或许削减国内商业活动。
此外，因为阿里巴巴持有很多现金、现金等价物和短期出资，假如金融组织和阿里巴巴持有的金融工具的发行人无力偿债，或假如这些金融工具的商场因为严峻的经济下行失掉流动性，阿里巴巴的事务和财政状况也或许遭受严峻晦气影响。
反垄断查询危险
值得一提的是，“二选一”，也被列为或许存在的危险要素。阿里巴巴指出，针对阿里巴巴的反垄断和不正当竞赛指控或监管举动，或许会导致阿里巴巴被处以罚金，束缚阿里巴巴的事务开展并危害阿里巴巴的名誉。
阿里巴巴在招股书中发表，国家商场监管总局近期在一些场合提示，一些电子商务渠道的商业行为（包含被视为独家买卖的做法）涉嫌违背了反垄断及反不正当竞赛法律的定见，而且传递出针对这一类行为打开查询的目的。虽然阿里巴巴并不以为事务做法违背反垄断及反不正当竞赛法律，但无法确保监管组织不会对阿里巴巴的某些详细商业行为发动反垄断查询。
阿里巴巴表明，上述各类指控、要求、举动或程序，不管是否具有现实根据，现已而且或许持续形成阿里巴巴不得不改动某些事务形式，阻止阿里巴巴的事务运营，然后或许下降阿里巴巴的事务、产品和服务的受欢迎程度，导致阿里巴巴的收入和净利润大幅下滑，而且导致针对阿里巴巴的额定监管问询、查询或其他监管举动。
此外，阿里巴巴还面对剧烈的竞赛，比方，腾讯及其相关公司、亚马逊，以及其他本地生活服务、云核算范畴、数字媒体及文娱范畴的服务供给商。阿里巴巴以为这些事务范畴地点的商场改变快，或许会有资金充分的新竞赛者的进入。别的，竞赛对手加大出资或供给更低价格，或许要求阿里巴巴涣散很多的办理、财政和人力资源以保持竞赛力，乃至或许终究下降阿里巴巴的商场占有率，对阿里巴巴事务的盈余才能带来晦气影响。