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编者按：汽车行业正面临新一轮的变革，慢慢的变多的人将目光聚焦在特斯拉、小鹏汽车、蔚来等新型车企身上，对传统车企而言，市场越来越窄，竞争压力慢慢的变大，作为老牌车企的通用汽车，频频传出的常常是裁员、关闭工厂的消息。当前的通用汽车处于什么样的境地？它又在怎么样做自我变革？未来还有哪些新的业务增长点？本篇文章将为你一一解答。本篇原文发布在 Market Mad House 上，作者 Daniel，标题为：Is GM Doomed to Oblivion?
目前，通用汽车是美国唯一一家没有加入重要的国际联盟的大型汽车制造商，这不是一件好事。
意大利汽车制造商菲亚特-克莱斯勒正在与法国标致雪铁龙集团沟通合并事宜，未来将成为通用汽车的强劲竞争对手。与此同时，福特汽车与世界最大的汽车制造商大众汽车之间的合作在不断增长。
相比之下，通用汽车正在退出国际关系合作的大舞台。2017年，通用汽车将旗下的欧宝和沃克斯豪尔出售给了标致雪铁龙集团。
在日益全球化的汽车行业，通用汽车变成了一个聚焦美国市场的汽车公司，这可能会让通用汽车在市场之间的竞争中处于不利地位。
通用汽车要倒闭了吗?
当前，通用汽车正试图通过大规模重组来改善这样的一种情况。据美国全国广播公司财经频道报道，通用汽车公司在2019年裁掉了14000名员工，关闭了7家工厂。
此外，据《今日美国》报道，通用汽车计划在其位于密歇根州哈姆特拉马克的装配厂裁员814人。通用汽车裁员是为了重组工厂，生产电动汽车。
然而，《底特律自由新闻报》指出，通用汽车的部分业务正在增长。通用汽车旗下的通用防务公司（GM Defense）是一份价值1.55亿美元的订单的三个最终入围者之一，该订单将为美国陆军制造2065辆步兵战车。步兵战车是一种装甲越野车，可以在战场上输送士兵。
通用汽车在增长吗?
GM Defense制造的步兵战车是由一辆雪佛兰科罗拉ZR2中型皮卡改装而来的。
除了GM Defense之外，还有奥什科什防务公司（Oshkosh Defense）、飞鸟防务公司（Flyer Defense）、科学应用国际公司（Science Applications International）、北极星政府与国防公司（Polaris Government and Defense）也参与到这款步兵战车订单的供应商竞争中。GM Defense未来的计划包括为军方制造电动汽车。
除了国防，通用汽车公司还计划投资10亿美元，在密苏里州的温茨维尔制造新款的雪佛兰科罗拉多和GMC峡谷中型皮卡。据《底特律自由报》报道，通用汽车计划斥资5亿美元，为供应商提供工具和机械，支持温茨维尔工厂。
皮卡对通用汽车的未来至关重要，美国最畅销的皮卡车是福特F系列和道奇Ram皮卡。据相关媒体数据统计显示，在2019年1月至9月期间，福特销售了661,574辆F系列皮卡，菲亚特-克莱斯勒销售了461,115辆道奇Ram皮卡。
需要指出的是，在美国第三畅销的皮卡车是通用汽车的雪佛兰Silverado皮卡。在2019年1月至9月期间，通用汽车售出了412259台雪佛兰Silverados。
在当今的汽车市场，通用汽车需要对皮卡进行升级，才能生存并赚钱。尤其重要的是，通用汽车需要找到新的方式向美国普通民众推销它的皮卡车。
通用汽车在赚钱吗?
答案是肯定的，通用汽车正在赚钱。事实上，通用汽车2019年9月30日公布的季度报告数据显示，公司季度收入为35,473亿美元，营业利润为23.04亿美元，税后营业利润为23.11亿美元，毛利润为43.12亿美元。有必要注意一下的是，该季度毛利润较上一季度毛利润45.89亿美元是有所下降的。
通用汽车现金流充裕吗?
通用汽车是一家现金充裕的公司，2019年9月30日公布的季报显示，营业现金流为65.53亿美元，而上一季度的营业现金流为50.76亿美元。
此外，通用汽车截止到9月份的现金流为27.18亿美元，而截止到6月份的现金流却为- 6亿美元。但是，截止到第三季度的融资现金流是-21.33亿美元。
因此，通用汽车有大量的现金，这是一个汽车制造商所特有的属性。
汽车制造商之所有拥有大量的现金，因为人们需要每月支付现金来防止他们的汽车被收回。因此，通用汽车拥有持续的现金流，这也是沃伦•巴菲特喜欢它的原因。
巴菲特的公司——伯克希尔哈撒韦持有通用汽车5.1%的股份，共计72,269,696股。巴菲特之所以持有通用汽车股票，是因为通用汽车从其业务中获得了现金。
巴菲特青睐通用汽车的另一个原因是，该公司在本季度末还有剩余的流动资金或现金，而且这个数字还在一直增长。
通用汽车是一家成长中的公司吗?
通用汽车的收入和利润在增长，但增长率却在下降。在2019年，通用汽车前三个季度的收入增长率都呈现出负增长，分别为-3.38%、-1.9%和-0.89%。因此，通用汽车赚了更多的钱，但其业务却在萎缩。
然而，通用汽车在一些有趣的领域出现了增长，包括皮卡、电动汽车和军用汽车。此外，通用汽车还有一个名为Cruise的无人驾驶汽车项目。
据《连线》杂志报道，Cruise从软银和本田汽车等投资者手里筹集到了72.5亿美元。然而，Cruise无人驾驶出租车服务的计划却推迟了。因此，Cruise的项目进展目前落后于福特的无人车项目和Alphabet的 Waymo项目，福特和Alphabet已经在道路上进行无人驾驶汽车测试了。
目前，通用汽车拥有一些重要的增长机遇，这些机遇可能会使通用汽车未来有所发展。但是，总体来看，通用汽车似乎落后于其他主要竞争对手。
通用汽车还值得投资吗?
我认为通用汽车是一项有价值的投资，因为它的股票价格比较低，有大量的现金，也有价值。
截至2019年9月30日，通用汽车总资产为150.964亿美元。
从股价上看，在2020年1月6日购买通用汽车股票需要花35.84美元，而福特汽车的市场价每股只有9.16美元。
此外，通用汽车的股息状况良好。通用汽车既是一种价值投资，也能收获良好的股息。2019年12月5日通用汽车每股派息38美分。据《派息网》报道，到2020年1月6日，通用汽车的股息收益率为4.07%，年化派息额为1.52美元，派息率为31.19%。但是，通用汽车最近的股息并没有增长。
总体来看，通用汽车表现还不错，只是它聚焦北美的战略在某些特定的程度上限制了它的增长潜力。
译者：杨志芳