编者按：本文来自微信大众号“格隆汇A股”（ID:），作者 winking，36氪经授权发布。
1爱上医疗的高瓴本钱
高瓴本钱从2005年创建，经过十余年的开展，现已成为亚洲地区财物办理规划最大的出资基金之一，不只出资了百度、腾讯、京东、去哪儿等N多闻名互联网独角兽，也投了许多美的、格力、药明康德等闻名公司。
从2005年第一笔出资便是市值缺乏20亿美元的腾讯，在14年后，腾讯市值超越5000亿美元。再到2010年，简直无人看好京东的重财物形式，在高瓴投3亿美金京东，到上市的4年里高瓴的账面报答到达了13倍（3亿美元到39亿美元）。在许多国外组织眼中，高瓴已经是我国头号财物办理公司，它在长时刻资金商场的一举一动都遭到出资者的重视。
从职业上来看，高瓴本钱拿手出资医疗，消费，TMT,高端制作四个职业，尤其是在医疗这块，高瓴本钱创始人张磊就曾表明过关于医药职业的喜爱：“高瓴坚决看好医药和大健康工业，也具有充沛的本钱继续长时刻地投入，咱们会用10年、20年乃至更长时刻深耕不辍，这便是咱们在不确定的年代所据守确实定性”。
而在A股傍边，依据一季度持仓表来看，从2019年买入以来一向持有不变的仓位傍边医疗板块就有三只，别离是爱尔眼科，泰格医药和金域医学.参阅今天收盘价格，一共持仓市值在33.75亿元，光是这三家上市企业就收益颇丰。
（来历：Wind）
2在2020年，高瓴买买买脚步加速
2月16日，高瓴本钱以不超越23.11亿元的价格悉数认购医药外包企业凯莱英的非公开发行股份，成为其持股5%以上的股东。
3月份，高瓴本钱增持微创医疗4773.4万股，总价值约6.45亿港元。出资12.42亿元受让其子公司华兰生物疫苗有限公司9%的股权，并在一个月之后华兰生物疫苗有限公司便宣告将从华兰生物中拆分出来，筹划在创业板独立上市。一起高瓴又进入国内生物创新药公司三生制药以7.01港币买入1.34亿股。
昨日晚间，高瓴再次现身A股商场，凯利泰发布定增预案显现，公司拟以18.73元/股总计发行不超越5850万股股份，总募资10.96亿元用于弥补公司流动资金及偿还银行借款。认购目标淡马锡富敦出资、高瓴本钱，两者别离认购3750万股、2100万股。若成功发行后，高瓴本钱总持股5.13%，淡马锡持股4.80%，算计持股9.93%。
本次发行前，公司无控股股东和实践操控人，本次发行后，凯利泰仍无控股股东和实践操控人，股份锁定时18个月。值得一提的是依据其一季报显现，高瓴本钱已持有公司1762.37万股股份，是其第九大流通股股东。
受此影响之下，凯利泰股价开高开，尾盘涨停至28.89元，从本年股价走势来看，区间涨幅到达113.21%。
（来历：Wind）
凯利泰是一家专业从事医疗器械科研、开发、出产和出售的公司，主运营务为椎体成形微创介入手术体系的研制、出产和出售，产品大多数都用在因骨质疏松导致的椎体紧缩性骨折的临床微创手术医治，包含经皮椎体成形(PVP)手术体系和经皮球囊扩张椎体后凸成形(PKP)手术体系。
所在范畴来看，骨科赛道规划全球骨科商场以365亿美元位列医疗器械第四位，约占9%，而我国在2018年骨科器械商场规划约为515亿元人民币，仅为美国商场的37.5%，商场潜力高。
凯利泰2019年全年完成运营收入12.22亿元，同比增加31.30%，归母净赢利完成3.02亿元，同比削减34.64%，2020年一季报显现，凯利泰完成营收2.25亿元，较上年同期下降21.82%；归归于上市公司股东净赢利为5036.21万元，较上年同期下滑30.79%。
根本原因在陈述期因受新冠肺炎疫情影响，公司产品相关的终端医院门诊量和手术量均大幅削减，医院治疗服务削减导致公司运营的各类产品的出售收入相应下降，给公司一季度经运营绩造成了必定影响。
不过股价并不受其成绩影响，横竖成为本年牛股之一，这个与高瓴入主离不开联系。高瓴在医疗范畴深耕愈久，除了买入医疗上市公司股份之外还可以给予其成绩增厚。
比方归于医疗器械的凯莱英，高瓴除了认购定增股份之外还一起经过推进高瓴被投企业与其树立协作伙伴联系，以及经过职业界的资源网络推进制药公司与公司树立协作伙伴联系，在本协议收效后的战略协作期内，为凯莱英带来订单累计不低于8亿元，也影响了凯莱英今天股价，今天收盘大涨6.05%。相同作为牛股之一，本年涨幅在53.92%。
（来历：Wind）
3高瓴为什么宠爱医疗？
首要医药职业是国民经济重要组成部分之一，具有高投入、高产出、高风险、高技术密集型特色，有很强的技术壁垒。一起医药职业是传统工业和现代工业相结合，一、二、三工业为一体的工业。一起又有很多细分范畴，就拿凯立泰所属的医疗器械范畴来说，现代医疗设备产品技术含量高，职业壁垒高，研制投入大，赢利丰盛，跟着人口老龄化加重，对医疗健康诉求不断加大，推进的是医疗消费晋级。
据evaluate MedTech 发布的《WorldPreview 2018, Outlook to 2024》显现，2017 年全球医疗器械商场出售额为4050亿美元，同比增加4.6%。
估计2024 年出售额将到达5945 亿美元，2017-2024 年间复合增加率为5.6%。而在我国医疗器械商场在经济的加速速度进行开展之下迎来了开展时机，据医械研究院测算2018 年我国医疗器械商场规划约为5304 亿元，同比增加19.86%。
在这个范畴发生的牛股很多，依据招商证券陈述数据显现，到2019年年底市值均超越10亿美元。其间医疗保健、通讯和信息技术两大职业体现最杰出，所占公司数量别离为23家和22家。这些公司都是具有中心产品以及每年高额的研制投入，有些公司在很长一段时刻坚持高研制，低赢利乃至亏本，在产品面试之后迎来爆发性增加。
（来历：招商证券）
高瓴在这个范畴里，依据2019年底美国证券交易委员会（SEC）发布的高瓴本钱美股持仓状况，在高瓴本钱持仓的悉数54家公司中，生物制药、生物科技公司占有25席。重仓这类企业也继续为高瓴本钱带来丰盛的收益。而最新增持或许新进的12家企业中有8家是生物制药、生物科技公司。
前段时刻，全球遭到疫情和原油价格战的影响全球遭受大跌，但是高瓴本钱为抄底筹募“弹药”，前段时刻商场有音讯称，高瓴启动了多达130亿美元的新一轮募资，其间近100亿美元将投入并购，其他的则分配给成长型出资和风险出资。
2020年以来全球熔断，黑天鹅不断，在如此震动的商场上看到的是时机。一起国内A股定增新规出来之后，也是给了相似高瓴本钱这样的工业布局者时机。